MiCA-Verordnung nach Juli 2026: Was hat sich für Krypto-Nutzer in Europa geändert?

Die EU-weite Übergangsphase nach der Verordnung über Märkte für Kryptowerte (MiCA) ist vorbei. Für Anbieter von Krypto-Dienstleistungen durfte sie nicht über den 1. Juli 2026 hinausreichen, und in mehreren Mitgliedstaaten endete sie früher. Ein Unternehmen braucht jetzt eine MiCA-Zulassung oder in manchen Fällen eine Anzeige, um Kunden in der EU zu bedienen. Eine nationale VASP-Registrierung allein genügt dafür nicht mehr, und eine Zulassung beseitigt weder Anlage- noch Betrugs- noch Betriebsrisiken.

Das Wichtigste in Kürze

• Der 1. Juli 2026 war die äußerste Grenze der Übergangsregelung; welches Datum für ein einzelnes Unternehmen galt, hing von den Mitgliedstaaten ab, in denen es tätig war.
• Eine nationale VASP-Registrierung und eine MiCA-Zulassung als CASP sind verschiedene Rechtsstellungen, und die erste ersetzt die zweite nicht.
• Ein Unternehmen ohne Zulassung muss regulierte Dienstleistungen in der Regel einstellen, und ein laufender Antrag verlängert die Übergangsfrist nicht über ihr Ende hinaus.
• Die Zulassung gilt für eine einzelne juristische Person und eine festgelegte Liste von Dienstleistungen; Nutzer sollten daher beides prüfen.
• Die MiCA legt Regeln dafür fest, wie Anbieter arbeiten. Vor Kursschwankungen, Betrug oder eigenen Fehlern schützt sie nicht.

Was hat sich am 1. Juli 2026 geändert?

Die maximale Übergangsregelung für Anbieter von Krypto-Dienstleistungen endete. Bis dahin durften Unternehmen, die vor dem 30. Dezember 2024 nach nationalem Recht rechtmäßig Dienstleistungen erbracht hatten, ohne MiCA-Zulassung weitermachen. Ab dem 1. Juli 2026 durften sie das nicht mehr.

Die Vorschriften traten stufenweise in Kraft. Die MiCA (Verordnung (EU) 2023/1114) galt ab dem 30. Juni 2024 für Emittenten von Stablecoins und ab dem 30. Dezember 2024 für Anbieter von Krypto-Dienstleistungen (CASP). Artikel 143 Absatz 3 erlaubte es Unternehmen, die bereits rechtmäßig tätig waren, bis zum 1. Juli 2026 weiterzumachen, oder bis die Behörde über ihren Antrag entschieden hatte, falls das früher geschah.

Die Klausel „falls das früher geschah“ ist wichtig. Die Mitgliedstaaten durften den Zeitraum verkürzen oder gar nicht anwenden, sodass das Zeitfenster unterschiedlich ausfiel. Die Liste der Übergangszeiträume der ESMA nennt für die Niederlande sechs Monate, für Deutschland zwölf und für Frankreich und Spanien die vollen achtzehn Monate bis zum 1. Juli 2026. Die ESMA warnte selbst, dass für einen CASP in jedem Land, in dem er tätig war, unterschiedliche Fristen gelten konnten.

In dieser Erklärung stellte die ESMA fest, dass Anbieter ohne MiCA-Zulassung nach Ablauf der Frist keine Kunden in der EU mehr bedienen sollten, und erwartete, dass sie eine geordnete Abwicklung vorbereitet haben. Die Erklärung der ESMA zum Ende der Übergangszeiträume wiederholt diesen Punkt für Unternehmen, die noch nicht umgestellt hatten.

Zählt eine alte VASP-Registrierung noch?

Nicht als MiCA-Zulassung. Vor der MiCA gab es keine gemeinsame EU-Erlaubnis für Krypto-Unternehmen; jedes Land setzte eigene Regeln. Viele dieser Regelungen waren Register für Anbieter virtueller Vermögenswerte (VASP), die sich vor allem auf die Geldwäscheaufsicht stützten, mit je nach Land unterschiedlicher Prüftiefe. Eine solche Registrierung zeigte, dass einer nationalen Behörde das Unternehmen bekannt war. Sie zeigte nicht, dass es die Organisations-, Verwahr- und Wohlverhaltensanforderungen der MiCA erfüllte.

Zwei Nuancen sind zu beachten. Kreditinstitute, Wertpapierfirmen und E-Geld-Institute dürfen unter anderem gleichwertige Dienstleistungen erbringen, wenn sie ihrer Aufsichtsbehörde nach Artikel 60 eine Anzeige übermitteln; sie können also rechtmäßig tätig sein, ohne eine CASP-Zulassung zu besitzen. Und für einige Unternehmen mit einer nationalen Zulassung, die bis zum 1. Juli 2026 einen Antrag stellten, gab es einen vereinfachten Weg. Beides macht eine alte Registrierung nicht zu einer Zulassung.

Was geschieht, wenn ein Anbieter weiterhin nicht zugelassen ist?

Das hängt von der Übergangsregelung ab, die für ihn galt, aber im Allgemeinen muss er regulierte Dienstleistungen für Kunden in der EU einstellen. Das Bild unterscheidet sich je nach Mitgliedstaat und nach der Vorgeschichte des Unternehmens; keine einzelne Beschreibung passt auf jeden Fall.

Vier Punkte gelten in den meisten Situationen:

• Ein Anbieter kann sich nur bis zum jeweils geltenden Stichtag oder bis zur Zulassung oder Ablehnung seines Antrags auf die Übergangsregelung berufen. Ein laufender Antrag verlängert diese Frist nicht.
• Die ESMA erwartet von nicht zugelassenen Anbietern eine geordnete Abwicklung, was in der Praxis bedeutet, dass Kunden ihre Vermögenswerte abziehen, verkaufen oder übertragen können, statt dass neues Geschäft aufgenommen wird.
• Ob ein bestimmtes Unternehmen in einem bestimmten Land noch tätig ist, hängt von den Vorschriften dieses Landes und von der genauen juristischen Person ab, nicht von der Marke.
• Über die Durchsetzung entscheiden die Aufsichtsbehörden, nicht die Nutzer. Ein Unternehmen, das weiter tätig ist, ist dadurch nicht zugelassen.

Sagt Ihnen eine genutzte Plattform, ihre Zulassung sei „in Bearbeitung“, bitten Sie um den Registereintrag. Gibt es keinen, behandeln Sie jede neue Einzahlung mit Vorsicht und erwägen Sie, Vermögenswerte zu einem Anbieter zu verschieben, den Sie geprüft haben. Unser Leitfaden zur Prüfung, ob eine Krypto-Plattform MiCA-zugelassen ist, zeigt, wie man das Register liest.

Was sollten Nutzer jetzt prüfen?

Prüfen Sie die juristische Person, die Aufsichtsbehörde, den Registereintrag, die Dienstleistungen, die Website und etwaige Warnungen. Sechs Schritte decken das ab:

1. Die juristische Person ermitteln. Der Name, der Ihnen gegenüber Pflichten hat, steht in den Nutzungsbedingungen, nicht im Eintrag im App-Store.
2. Die zuständige Aufsichtsbehörde ermitteln. Es ist die Behörde des Herkunftsmitgliedstaats der juristischen Person, etwa die AMF, die BaFin, die CNMV oder die MFSA.
3. Die Zulassung prüfen. Suchen Sie die genaue juristische Person im vorläufigen Register der ESMA oder in der Liste der Aufsichtsbehörde, mit Zulassungsdatum und ohne Entzug.
4. Die abgedeckten Dienstleistungen prüfen. Verwahrung, Tausch gegen Geldbeträge, Tausch von Kryptowerten gegen Kryptowerte und Transfers sind getrennte Erlaubnisse.
5. Website und Domain prüfen. Das Register nennt eine Website; die von Ihnen genutzte Adresse sollte damit übereinstimmen.
6. Hinweise und Beschränkungen prüfen. Die Datei der ESMA zu nicht konformen Unternehmen und die Warnungen Ihrer Aufsichtsbehörde nennen Probleme, die eine Lizenznummer nicht zeigt.

Eine ausgearbeitete Fassung jedes Schritts, einschließlich der Frage, wie man die Spalten des Registers liest, finden Sie unter Was ist ein CASP? und im oben verlinkten vollständigen Leitfaden.

Was die MiCA schützt

Die MiCA setzt Standards für die Unternehmen, die Krypto-Dienstleistungen erbringen, und für Emittenten. Zugelassene Anbieter müssen Anforderungen an Unternehmensführung, interne Organisation, Interessenkonflikte und Beschwerdebearbeitung erfüllen. Anbieter, die Vermögenswerte von Kunden halten, unterliegen Regeln zur Trennung vom eigenen Vermögen, und das Verbraucherinformationsmaterial der ESMA verweist Nutzer auf die Schutzmechanismen, die mit einem zugelassenen EU-Unternehmen verbunden sind.

Emittenten von Kryptowerten müssen, außer in den von der Verordnung ausgeschlossenen Fällen, ein Whitepaper veröffentlichen und Offenlegungs- und Marketingregeln einhalten. Für Emittenten von Stablecoins gelten zusätzliche Anforderungen an Reserven und Rücktausch. Nichts davon macht einen Token zu einer sicheren Anlage; es macht die Bedingungen leichter lesbar und vergleichbar.

Was die MiCA nicht schützt

Die MiCA garantiert nicht, dass Sie kein Geld verlieren. Sie wirkt auf das Verhalten der Anbieter, nicht auf Marktbewegungen oder das Handeln der Nutzer.

Kryptoguthaben sind keine Bankeinlagen, und der übliche Einlagenschutz gilt für sie nicht. Unsere Erläuterung dazu, was die MiCA schützt und was nicht, geht dieselbe Frage für Privatanleger durch.

Gilt die MiCA für jede Krypto-Dienstleistung?

Nein. Die MiCA erfasst Kryptowerte und Dienstleistungen, die andere EU-Finanzvorschriften nicht bereits abdecken, und sie kennt eine festgelegte Liste von Kryptowerte-Dienstleistungen.

• Finanzinstrumente. Token, die als Finanzinstrumente gelten, werden nach dem Finanzmarktrecht reguliert, nicht nach der MiCA.
• Einzigartige, nicht fungible Vermögenswerte. NFT im strengen Sinn einzigartiger Vermögenswerte liegen außerhalb der MiCA, auch wenn die Ausgabe in großen Serien oder Bruchteilen die Beurteilung ändern kann.
• Vollständig dezentrale Dienste. Die Erwägungsgründe besagen, dass Dienstleistungen, die vollständig dezentral und ohne Intermediär erbracht werden, nicht unter die Verordnung fallen, während von einem Unternehmen kontrollierte oder betriebene Dienste darunter fallen.
• Zentralbanken. Eine digitale Zentralbankwährung ist kein Kryptowert im Sinne der MiCA, und Zentralbanken, die in ihrer geldpolitischen Rolle handeln, liegen außerhalb der Verordnung.
• Andere Regelwerke. Übertragungen unterliegen eigenen Informationspflichten nach der Travel Rule, die steuerliche Meldung folgt der DAC8, und die Geldwäschevorschriften gelten zusätzlich. Lesen Sie nach, welche Daten eine Plattform nach der DAC8 meldet.

Was hat sich für Nutzer von Börsen außerhalb der EU geändert?

Eine Börse außerhalb der EU darf Kunden in der EU in der Regel keine MiCA-Dienstleistungen anbieten, es sei denn über ein zugelassenes EU-Unternehmen. Eine ausländische Lizenz ersetzt die MiCA-Zulassung nicht.

Die Ausnahme ist eng. Nach Artikel 61 darf ein Unternehmen einen Kunden in der EU bedienen, der sich ausschließlich auf eigene Initiative an es wendet. Die Leitlinien der ESMA zur Reverse Solicitation (Dienstleistungen auf ausschließliche Initiative des Kunden) behandeln Werbung und Absatzförderung, die sich an Kunden in der EU richten, als Ansprache; eine Plattform, die sich bei in der EU Ansässigen bewirbt, kann sich also nicht als Geschäftsmodell auf die Ausnahme stützen.

Die praktische Lehre betrifft die juristischen Personen. Eine globale Gruppe kann ein zugelassenes EU-Unternehmen und mehrere andere haben, die es nicht sind. Der MiCA-Status gehört dem Unternehmen, das die Dienstleistung erbringt; der Vertrag sollte Ihnen daher sagen, welches das ist.

Was Quppy-Nutzer wissen sollten

Quppy ist ein Softwareprodukt, kein regulierter Anbieter an sich. Nach dem rechtlichen Hinweis von Quppy entwickelt und erbringt die QUPPY EUROPE OÜ, ein estnisches Unternehmen, die Quppy-Software und zugehörige Leistungen; Quppy ist keine Bank und kein Finanzinstitut und eröffnet keine Konten.

Die regulierten Dienstleistungen liegen bei benannten Partnern. Den Tausch von Kryptowerten und wallet-bezogene Dienstleistungen erbringt die Payhound Limited, ein in Malta eingetragenes Unternehmen, das von der Malta Financial Services Authority zugelassen und nach der MiCA als Anbieter von Krypto-Dienstleistungen lizenziert ist. Zu ihren zugelassenen Dienstleistungen gehören Transferdienstleistungen, die Ausführung von Aufträgen, Verwahrung und Verwaltung, der Tausch von Kryptowerten gegen Geldbeträge und der Tausch von Kryptowerten gegen andere Kryptowerte. Die Abwicklung von SEPA-Transaktionen in Euro erbringt die 2PAYAPP LIMITED, die der Hinweis als bei der FINTRAC in Kanada als Geldtransferdienst (money services business) registriert beschreibt; diese Registrierung ist keine EU-Lizenz.

Diese Aufteilung ist das Muster, nach dem dieser Artikel Sie zu suchen auffordert. Vergleichen Sie vor der Nutzung eines Dienstes diese Namen selbst mit dem Register. Die MiCA-und-Anbieter-Seite von Quppy nennt die Unternehmen hinter jeder Leistung, während die Seiten zur Regulierung und zur Verfügbarkeit den jeweiligen Status und den Zugang nach Ländern erläutern. Die Euro- und die Krypto-Seite sollten dennoch getrennt geprüft werden, da sie von verschiedenen juristischen Personen erbracht werden können.

So bringt Quppy Euro-Zahlungen und Krypto-Dienste in einer App zusammen: Quppy Personal.