EURC spiegato: la stablecoin in euro di Circle e come funzionano le stablecoin in euro

EURC è una stablecoin in euro emessa da Circle: un token su blockchain pubbliche progettato per valere un euro, garantito da riserve denominate in euro e classificato come token di moneta elettronica ai sensi di MiCA. È l'equivalente in euro del token in dollari di Circle, USDC. La maggior parte dell'attività sulle stablecoin avviene ancora in dollari, quindi se ragioni in euro vale la pena sapere come funziona EURC, quali sono le alternative e dove stanno i suoi limiti.

In sintesi

• EURC è emessa nell'UE da Circle Internet Financial Europe SAS, un istituto di moneta elettronica autorizzato dall'ACPR francese.
• È un token di moneta elettronica ai sensi di MiCA. I detentori hanno il diritto al rimborso al valore nominale in qualsiasi momento e non ricevono interessi.
• Il white paper UE di Circle elenca EURC su Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar e Base. La pagina prodotto di Circle elenca ulteriori reti.
• EURC non è l'unica stablecoin in euro. Il registro dell'ESMA elenca diversi altri emittenti autorizzati di token di moneta elettronica in euro.
• Una stablecoin in euro non è un deposito bancario e non è l'euro digitale.

Che cos'è EURC?

EURC è una cripto-attività che mira a mantenere un valore stabile di un euro. Circle la descrive come «una stablecoin in euro interamente garantita» (in inglese "a fully backed euro stablecoin"). Quando qualcuno versa euro a Circle, questa emette l'importo equivalente di EURC. Quando EURC viene rimborsata, Circle paga euro e i token vengono ritirati dalla circolazione.

Ai sensi di MiCA, un token che fa riferimento al valore di una valuta ufficiale è un token di moneta elettronica (e-money token, EMT). EURC fa riferimento all'euro, quindi è un EMT e le si applicano le regole specifiche di MiCA per gli EMT.

Chi emette EURC ed è conforme a MiCA?

L'emittente indicato nel white paper MiCA di EURC è Circle Internet Financial Europe SAS, che opera come Circle France, un istituto di moneta elettronica autorizzato dall'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). Al 28 ottobre 2026 il registro provvisorio MiCA dell'ESMA elenca Circle Internet Financial Europe SAS come emittente di token di moneta elettronica, con data di autorizzazione 1° luglio 2024 e un white paper di EURC depositato.

Questa iscrizione conta. Ai sensi di MiCA, solo un ente creditizio o un istituto di moneta elettronica può offrire al pubblico un EMT o chiederne l'ammissione alla negoziazione nell'UE. A ottobre 2026 l'ESMA ha inoltre chiesto ai prestatori di servizi per le cripto-attività autorizzati MiCA di smettere di offrire ai clienti dell'UE servizi relativi a stablecoin non conformi a MiCA. Una stablecoin in euro il cui emittente è nel registro è una stablecoin con cui i prestatori dell'UE possono lavorare.

Un'avvertenza tratta dal white paper stesso: un white paper MiCA non è approvato da un'autorità di vigilanza. L'ESMA precisa che i white paper elencati non sono stati esaminati né approvati da alcuna autorità competente e che l'emittente è responsabile del loro contenuto.

Come è garantita e rimborsata EURC?

Secondo il white paper, EURC è interamente garantita da un importo equivalente di attività denominate in euro, detenute presso istituzioni finanziarie regolamentate su conti segregati, separati dai fondi societari di Circle. Circle pubblica sulla sua pagina dedicata alla trasparenza rapporti mensili di attestazione sulle riserve, redatti da una società di revisione delle Big Four.

I detentori hanno il diritto al rimborso in qualsiasi momento e al valore nominale, un requisito di MiCA per ogni EMT. In pratica l'emissione e il rimborso diretti passano per Circle Mint, che Circle descrive come un servizio per imprese qualificate e distributori all'ingrosso. I privati di solito comprano e vendono EURC su exchange e altre piattaforme, al prezzo quotato da tali piattaforme.

EURC non paga interessi. Il white paper afferma che i detentori non hanno diritto ad alcun interesse o rendimento generato dalle riserve, in linea con il divieto di interessi sugli EMT previsto da MiCA. Le commissioni di rete si applicano comunque ogni volta che la sposti su una blockchain.

Su quali reti si trova EURC?

Il white paper UE di Circle elenca EURC su Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar e Base. La pagina prodotto di EURC di Circle, consultata a ottobre 2026, mostra indirizzi del token anche su ulteriori reti, tra cui Arc, Cronos, Plasma e World Chain.

La rete conta quanto il token. EURC su Ethereum ed EURC su Solana sono la stessa attività su binari diversi, e una piattaforma che supporta l'una potrebbe non supportare l'altra. Inviarla su una rete che la destinazione non supporta può significare perderla.

Altre stablecoin in euro

EURC è la più nota, ma il mercato delle stablecoin in euro va oltre un singolo emittente. Il registro provvisorio dell'ESMA degli emittenti di token di moneta elettronica, consultato il 28 ottobre 2026, include tra gli altri:

• Société Générale – Forge (Francia), con white paper per EURCV e per il token in dollari USDCV;
• Quantoz Payments B.V. (Paesi Bassi), con white paper per EURQ e altri token in valuta;
• AllUnity GmbH (Germania), con white paper per EURAU e token in altre valute;
• altri emittenti di token di moneta elettronica registrati come Monerium ehf (Islanda), StablR Ltd (Malta) e Banking Circle S.A. (Lussemburgo), i cui white paper indicano quali valute coprono.

Il registro è il posto in cui verificare qualsiasi stablecoin in euro in cui ti imbatti. Elenca l'emittente, la sua autorità di vigilanza d'origine e i white paper depositati. Se un emittente manca, è improbabile che le piattaforme dell'UE offrano il token.

Le stablecoin in euro sono ancora piccole rispetto ai token in dollari. A gennaio 2025 l'ABE e l'ESMA hanno osservato che le stablecoin denominate in euro «restano trascurabili» nei mercati della finanza decentralizzata.

EURC o USDC

Le due condividono un gruppo emittente e un modello normativo, ma rispondono a esigenze diverse.

Se guadagni e spendi in euro, un token in dollari aggiunge una conversione in ciascuna direzione e un'esposizione al tasso di cambio. Un token in euro lo evita, anche se liquidità e supporto delle piattaforme per i token in euro sono di solito più limitati. Il nostro confronto tra USDC e USDT tratta il lato del dollaro.

EURC e l'euro digitale

Sono spesso citati insieme, ma sono cose diverse. EURC è emessa da un istituto di moneta elettronica privato ed è garantita da attività detenute presso istituzioni finanziarie. L'euro digitale è un progetto di banca centrale dell'Eurosistema. La nostra guida all'euro digitale spiega come funzionerebbe.

Rischi da tenere a mente

• Può perdere l'ancoraggio sul mercato. In condizioni di stress i prezzi di mercato possono scendere sotto un euro, anche in presenza di un diritto al rimborso.
• Non è un deposito. I sistemi di garanzia dei depositi non coprono le stablecoin.
• Dipendenza dall'emittente. Il tuo credito è nei confronti dell'emittente e delle riserve che detiene.
• Trasferimenti irreversibili. I trasferimenti su blockchain in genere non possono essere annullati, e quelli sulla rete sbagliata possono andare persi.

Quppy supporta EURC?

Non al momento. L'elenco delle cripto-attività supportate da Quppy comprende attualmente BTC, ETH, TRX, USDC e, solo al di fuori del SEE, USDT. EURC non è nell'elenco, quindi non inviare EURC a un indirizzo Quppy.

Se vuoi mantenere un valore in euro accanto alle crypto in Quppy, il percorso è il lato euro dell'app: Quppy Personal consente agli utenti idonei di gestire EUR tramite un IBAN multivaluta e di scambiare cripto-attività supportate con EUR per le coppie supportate. Per le stablecoin, USDC su Ethereum può essere disponibile per gli utenti idonei, anche nel SEE. Controlla l'elenco aggiornato delle attività e reti supportate prima di spostare qualsiasi cosa.