Czym jest EURC: stablecoin w euro od Circle i jak działają stablecoiny w euro

EURC to stablecoin w euro emitowany przez Circle: token w publicznych blockchainach, który ma być wart jedno euro, zabezpieczony rezerwami denominowanymi w euro i zaklasyfikowany na gruncie MiCA jako token e-pieniądza. To euro-odpowiednik dolarowego tokena Circle, USDC. Większość aktywności związanej ze stablecoinami nadal odbywa się w dolarach, więc jeśli myślisz w euro, warto wiedzieć, jak działa EURC, jakie są alternatywy i gdzie leżą jego ograniczenia.

W skrócie

• EURC jest emitowany w UE przez Circle Internet Financial Europe SAS, instytucję pieniądza elektronicznego z zezwoleniem francuskiego ACPR.
• Na gruncie MiCA jest tokenem e-pieniądza. Posiadacze mają prawo do wykupu po wartości nominalnej w dowolnym momencie i nie otrzymują odsetek.
• Unijna biała księga Circle wymienia EURC w sieciach Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar i Base. Strona produktu Circle wymienia kolejne sieci.
• EURC nie jest jedynym stablecoinem w euro. Rejestr ESMA wymienia kilku innych uprawnionych emitentów tokenów e-pieniądza w euro.
• Stablecoin w euro nie jest depozytem bankowym ani cyfrowym euro.

Czym jest EURC?

EURC to kryptoaktywo, którego celem jest utrzymanie stabilnej wartości jednego euro. Circle opisuje go jako „w pełni zabezpieczony stablecoin w euro”. Gdy ktoś wpłaca euro do Circle, firma emituje równowartość w EURC. Gdy EURC jest wykupywany, Circle wypłaca euro, a tokeny są wycofywane z obiegu.

Na gruncie MiCA token, który odwołuje się do wartości jednej waluty urzędowej, jest tokenem e-pieniądza (EMT). EURC odwołuje się do euro, więc jest EMT i mają do niego zastosowanie szczególne przepisy MiCA dotyczące EMT.

Kto emituje EURC i czy jest zgodny z MiCA?

Emitentem wskazanym w białej księdze MiCA dla EURC jest Circle Internet Financial Europe SAS, działająca jako Circle France, instytucja pieniądza elektronicznego z zezwoleniem Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). Według stanu na 28 października 2026 r. tymczasowy rejestr MiCA prowadzony przez ESMA wymienia Circle Internet Financial Europe SAS jako emitenta tokenów e-pieniądza, z datą zezwolenia 1 lipca 2024 r. i złożoną białą księgą EURC.

Ten wpis ma znaczenie. Na gruncie MiCA tylko instytucja kredytowa lub instytucja pieniądza elektronicznego może oferować EMT publicznie lub ubiegać się o jego dopuszczenie do obrotu w UE. W październiku 2026 r. ESMA polecił też dostawcom usług w zakresie kryptoaktywów z zezwoleniem MiCA zaprzestać oferowania klientom z UE usług związanych ze stablecoinami niezgodnymi z MiCA. Stablecoin w euro, którego emitent jest w rejestrze, to taki, z którym dostawcy z UE mogą pracować.

Jedno zastrzeżenie z samej białej księgi: biała księga MiCA nie jest zatwierdzana przez organ nadzoru. ESMA stwierdza, że wymienione białe księgi nie zostały sprawdzone ani zatwierdzone przez żaden właściwy organ, a za ich treść odpowiada emitent.

Jak EURC jest zabezpieczony i wykupywany?

Według białej księgi EURC jest w pełni zabezpieczony równowartością aktywów denominowanych w euro, przechowywanych w regulowanych instytucjach finansowych na wydzielonych rachunkach, oddzielonych od własnych środków korporacyjnych Circle. Circle publikuje na swojej stronie poświęconej przejrzystości comiesięczne raporty atestacyjne dotyczące rezerw, przygotowywane przez firmę audytorską z tzw. wielkiej czwórki.

Posiadacze mają prawo do wykupu w dowolnym momencie i po wartości nominalnej, co jest wymogiem MiCA dla każdego EMT. W praktyce bezpośrednia emisja i wykup odbywają się przez Circle Mint, którą Circle opisuje jako usługę dla kwalifikowanych firm i dystrybutorów hurtowych. Osoby fizyczne zwykle kupują i sprzedają EURC na giełdach i innych platformach, po cenie, którą te platformy podają.

EURC nie przynosi odsetek. Biała księga stwierdza, że posiadaczom nie przysługują żadne odsetki ani dochody uzyskane z rezerw, co odpowiada zakazowi wypłacania odsetek od EMT w MiCA. Opłaty sieciowe nadal obowiązują przy każdym przesłaniu tokena w blockchainie.

W jakich sieciach działa EURC?

Unijna biała księga Circle wymienia EURC w sieciach Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar i Base. Strona produktu EURC na stronie Circle, sprawdzona w październiku 2026 r., pokazuje adresy tokena także w kolejnych sieciach, w tym Arc, Cronos, Plasma i World Chain.

Sieć ma takie samo znaczenie jak token. EURC w Ethereum i EURC w Solanie to to samo aktywo na różnych torach, a platforma, która obsługuje jedną sieć, może nie obsługiwać drugiej. Wysłanie tokena w sieci, której miejsce docelowe nie obsługuje, może oznaczać jego utratę.

Inne stablecoiny w euro

EURC jest najbardziej znany, ale rynek stablecoinów w euro jest szerszy niż jeden emitent. Tymczasowy rejestr emitentów tokenów e-pieniądza prowadzony przez ESMA, sprawdzony 28 października 2026 r., obejmuje między innymi:

• Société Générale – Forge (Francja), z białymi księgami dla EURCV i dolarowego tokena USDCV;
• Quantoz Payments B.V. (Holandia), z białymi księgami dla EURQ i tokenów w innych walutach;
• AllUnity GmbH (Niemcy), z białymi księgami dla EURAU i tokenów w innych walutach;
• innych zarejestrowanych emitentów tokenów e-pieniądza, takich jak Monerium ehf (Islandia), StablR Ltd (Malta) i Banking Circle S.A. (Luksemburg), których białe księgi określają obsługiwane waluty.

Rejestr to miejsce, w którym warto sprawdzić każdy napotkany stablecoin w euro. Wymienia emitenta, jego macierzysty organ nadzoru i złożone białe księgi. Jeśli emitenta brakuje, platformy z UE raczej nie będą oferować tego tokena.

Stablecoiny w euro są wciąż niewielkie w porównaniu z tokenami dolarowymi. EBA i ESMA odnotowały w styczniu 2025 r., że stablecoiny denominowane w euro „pozostają marginalne” na rynkach zdecentralizowanych finansów.

EURC a USDC

Oba tokeny mają tę samą grupę emitenta i ten sam model regulacyjny, ale służą różnym potrzebom.

Jeśli zarabiasz i wydajesz w euro, token dolarowy dodaje przewalutowanie w każdą stronę i ekspozycję na kurs wymiany. Token w euro tego unika, choć płynność i obsługa tokenów w euro przez platformy są zwykle mniejsze. Nasze porównanie USDC i USDT omawia stronę dolarową.

EURC a cyfrowe euro

Często wymienia się je razem, ale to różne rzeczy. EURC jest emitowany przez prywatną instytucję pieniądza elektronicznego i zabezpieczony aktywami przechowywanymi w instytucjach finansowych. Cyfrowe euro to projekt banków centralnych Eurosystemu. Nasz artykuł o cyfrowym euro wyjaśnia, jak miałoby ono działać.

Ryzyka, o których warto pamiętać

• Może stracić powiązanie z euro. W warunkach napięć ceny rynkowe mogą spaść poniżej jednego euro, nawet przy prawie do wykupu.
• Nie jest depozytem. Systemy gwarantowania depozytów nie obejmują stablecoinów.
• Zależność od emitenta. Twoje roszczenie przysługuje wobec emitenta i przechowywanych przez niego rezerw.
• Nieodwracalne transfery. Transferów w blockchainie co do zasady nie da się cofnąć, a transfery w niewłaściwej sieci mogą przepaść.

Czy Quppy obsługuje EURC?

Obecnie nie. Lista kryptoaktywów obsługiwanych przez Quppy obejmuje obecnie BTC, ETH, TRX, USDC oraz, wyłącznie poza EOG, USDT. EURC na niej nie ma, więc nie wysyłaj EURC na adres Quppy.

Jeśli chcesz trzymać wartość w euro obok kryptowalut w Quppy, drogą jest część aplikacji obsługująca euro: Quppy Personal pozwala uprawnionym użytkownikom zarządzać EUR za pomocą wielowalutowego IBAN i wymieniać obsługiwane kryptoaktywa na EUR w obsługiwanych parach. Jeśli chodzi o stablecoiny, USDC w sieci Ethereum może być dostępny dla uprawnionych użytkowników, także w EOG. Zanim cokolwiek przeniesiesz, sprawdź aktualną listę obsługiwanych aktywów i sieci.