USDC a USDT: porównanie emitentów, rezerw i statusu w MiCA (2026)

USDC i USDT mają odzwierciedlać wartość dolara amerykańskiego, ale pochodzą od różnych firm, inaczej raportują swoje rezerwy i według stanu na październik 2026 r. mają w UE zupełnie inną pozycję. Dla większości osób w Europie wybór między USDC a USDT rozstrzygają nie tyle preferencje, co regulacje: jeden ma emitenta z zezwoleniem MiCA, drugi nie.

Ten przewodnik zestawia oba tokeny obok siebie, wyjaśnia, co różnice oznaczają w praktyce, i opisuje, gdzie każdy z nich jest dostępny w Quppy.

W skrócie

• USDC jest emitowany przez regulowane podmioty powiązane z Circle. W UE emitentem jest Circle Internet Financial Europe SAS, instytucja pieniądza elektronicznego z zezwoleniem francuskiego ACPR, wymieniona w rejestrze emitentów tokenów e-pieniądza prowadzonym przez ESMA.
• USDT (zapisywany przez emitenta jako USD₮) jest emitowany przez Tether International, S.A. de C.V., spółkę zarejestrowaną w Salwadorze i wpisaną tam jako emitent stablecoinów. Według stanu na 28 października 2026 r. nie figuruje w rejestrze emitentów tokenów e-pieniądza ESMA.
• Circle publikuje comiesięczne atestacje rezerw przygotowywane przez firmę audytorską z wielkiej czwórki. Tether publikuje kwartalne raporty atestacyjne przygotowywane przez BDO.
• W październiku 2026 r. ESMA polecił dostawcom z zezwoleniem MiCA zaprzestać oferowania klientom z UE usług związanych ze stablecoinami niezgodnymi z MiCA.
• W Quppy USDC w sieci Ethereum może być dostępny w EOG. USDT nie jest dostępny dla użytkowników w EOG.

USDC a USDT w skrócie

Kto emituje USDC?

Circle podaje, że USDC jest emitowany przez regulowane podmioty powiązane z Circle. W przypadku Unii Europejskiej emitentem wskazanym w białej księdze MiCA jest Circle Internet Financial Europe SAS, instytucja pieniądza elektronicznego z zezwoleniem francuskiego Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). Tymczasowy rejestr MiCA prowadzony przez ESMA wymienia ją jako emitenta tokenów e-pieniądza z datą zezwolenia 1 lipca 2024 r.

Ponieważ USDC jest na gruncie MiCA tokenem e-pieniądza, posiadacze w UE mają roszczenie wobec emitenta i prawo do wykupu po wartości nominalnej w dowolnym momencie. To prawo, ale nie to samo co łatwy dostęp: Circle stwierdza, że Circle Mint, jego bezpośrednia usługa emisji i wykupu, nie jest dostępna dla osób fizycznych ani małych firm. Osoby fizyczne zwykle kupują i sprzedają USDC przez giełdy i inne platformy.

USDC działa w wielu sieciach. We wrześniu 2026 r. Circle wymieniał 38 blockchainów, w których token jest emitowany natywnie, w tym Ethereum, Solana, Stellar i Base.

Kto emituje USDT?

Dokument z istotnymi informacjami (Relevant Information Document) Tether z lutego 2026 r. wskazuje jako emitenta tokenów Tether spółkę Tether International, S.A. de C.V., zarejestrowaną w Salwadorze. Dokument podaje, że Tether uzyskał zezwolenie na działalność jako emitent stablecoinów od salwadorskiej National Commission of Digital Assets (CNAD), i zaznacza, że rejestracja tam „nie oznacza certyfikacji jakości tokena ani wypłacalności Tether”.

Według stanu na 28 października 2026 r. USDT nie figuruje w tymczasowym rejestrze emitentów tokenów e-pieniądza ESMA. W kategoriach unijnych czyni go to stablecoinem, którego emitent nie ma zezwolenia MiCA.

Jak wypadają rezerwy?

Obaj emitenci twierdzą, że ich tokeny są w pełni zabezpieczone. Różnią się tym, co stoi za tokenami, i tym, jak często weryfikują to podmioty zewnętrzne.

USDC. Circle podaje, że większość rezerw USDC jest przechowywana w Circle Reserve Fund (USDXX), zarejestrowanym w SEC rządowym funduszu rynku pieniężnego zarządzanym przez BlackRock. Reszta jest przechowywana w postaci środków pieniężnych, głównie w dużych bankach. Circle publikuje comiesięczne raporty atestacyjne niezależnej firmy audytorskiej z wielkiej czwórki zgodnie ze standardami atestacji AICPA i co tydzień ujawnia skład rezerw.

USDT. Tether raportuje kwartalnie. Jego atestacja za kwartał zakończony 31 marca 2026 r., przygotowana przez BDO, wykazała około 141 mld USD bezpośredniej i pośredniej ekspozycji na amerykańskie bony skarbowe, około 20 mld USD w fizycznym złocie i około 7 mld USD w bitcoinie. Ceny złota i bitcoina mogą gwałtownie się zmieniać, co daje inny profil niż rezerwy złożone wyłącznie ze środków pieniężnych i krótkoterminowego długu rządowego.

Atestacja sprawdza raportowane wartości na określony moment. To nie to samo co pełny audyt, więc przeczytaj, co faktycznie obejmuje każdy raport.

Jaki jest status USDC i USDT w MiCA?

MiCA pozwala oferować token e-pieniądza publicznie lub dopuszczać go do obrotu w UE wyłącznie uprawnionej instytucji kredytowej lub instytucji pieniądza elektronicznego. Ta zasada dotyczy emitenta, ale organy nadzoru zastosowały ją również do platform działających wokół tokena.

W styczniu 2025 r. ESMA stwierdził, że krajowe organy nadzoru powinny dopilnować, aby dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów dostosowali swoją działalność dotyczącą stablecoinów niezgodnych z MiCA najpóźniej do końca pierwszego kwartału 2025 r., zaczynając od platform obrotu. 8 października 2026 r. opublikował opinię określającą dalsze oczekiwania: dostawcy z zezwoleniem MiCA powinni zaprzestać świadczenia klientom z UE usług związanych ze stablecoinami niezgodnymi z MiCA, uniemożliwić klientom budowanie nowych ekspozycji i usunąć istniejące ekspozycje najpóźniej trzy miesiące po wydaniu opinii. Ewentualne pozostałe usługi powinny ograniczać się do likwidacji, konwersji, wypłaty, transferu lub przechowywania.

Nic z tego nie sprawia, że posiadanie USDT jest nielegalne. Ogranicza to, co regulowani dostawcy mogą z nim robić dla klientów z UE. Poza UE sytuacja zależy od przepisów lokalnych.

Z którego korzystać?

Zacznij od tego, gdzie mieszkasz i który dostawca cię obsługuje.

• W UE lub szerzej w EOG oczekuje się, że dostawca z zezwoleniem MiCA odejdzie od niezgodnych stablecoinów, więc w przypadku nowej aktywności praktycznym wyborem jest USDC lub inny token z zezwoleniem.
• Poza EOG oba mogą być dostępne. Porównaj opisane wyżej różnice w rezerwach i raportowaniu, sieci obsługiwane przez twoje platformy i opłaty w każdej sieci.
• Jeśli na końcu potrzebujesz euro, zastanów się, czy token dolarowy w ogóle jest właściwy. Stablecoin w euro, taki jak EURC, pozwala uniknąć przewalutowania.

Ogólną listę kontrolną dla dowolnego tokena znajdziesz w artykule czym jest stablecoin.

USDC i USDT w Quppy

Dostępność w Quppy zależy od twojego kraju, dostawcy i konfiguracji rachunku.

• USDC w sieci Ethereum może być dostępny dla uprawnionych użytkowników, także w EOG. Możesz go przechowywać, otrzymywać, wysyłać i wymieniać na obsługiwane kryptoaktywa, EUR lub GBP, tam gdzie jest to włączone dla twojego rachunku. USDC w sieci Solana będzie dostępny wkrótce.
• USDT nie jest dostępny w Quppy dla użytkowników objętych konfiguracją usług kryptowalutowych dla EOG, ani do kupna, sprzedaży, wymiany, wpłaty, wypłaty, ani przechowywania. Dostawca Quppy w EOG, Payhound Limited, wyłącza USDT ze swojego katalogu stablecoinów w UE/EOG.
• Poza EOG USDT może być dostępny w sieciach Ethereum i TRON, w zależności od kraju i dostawcy.

Ograniczenie wynika z twojego zweryfikowanego miejsca zamieszkania i konfiguracji usług, a nie wyłącznie z obywatelstwa. Nie wysyłaj USDT na stary adres wpłaty Quppy, chyba że aktualna aplikacja pokazuje go jako obsługiwany. Szczegóły znajdziesz w artykułach dlaczego USDT jest niedostępny w EOG oraz czy USDC jest dostępny w EOG. Jeśli chcesz wypłacić środki, zobacz artykuł jak sprzedać USDC.