MiCA 之后的 USDT 换 EUR：在欧洲还能把 Tether 换成欧元吗？

如果您住在欧盟并想把 USDT 换成 EUR，您可能已经注意到，愿意办理的获授权平台越来越少。这并不是故障。自 2025 年初以来，MiCA 要求欧盟的加密服务提供商停止为发行人未在欧盟获得授权的稳定币提供兑换服务，而 USDT 就是其中之一。持有 USDT 并未被禁止，但通过受监管的欧洲服务提供商把它换成欧元已经变得困难得多。

本文解释规则是怎么规定的、如果您现在持有 USDT 这意味着什么，以及现实的选择有哪些。

要点速览

• 在 MiCA 下，与单一货币挂钩的稳定币，例如 USDT 或 USDC，属于电子货币代币类别。只有发行人在欧盟获得授权，才可以在欧盟向公众发行。
• 截至 2026 年 10 月，ESMA 的临时登记册将 Circle 的欧洲实体列为获得授权的 USDC 发行人，但没有列出任何 Tether 实体。
• ESMA 要求服务提供商在 2025 年第一季度末之前停止交易和兑换不合规的稳定币。在此之前，一个“仅限卖出”的窗口期允许持有人退出。
• 这些代币的托管和转移可以继续，因此持有 USDT 并不违法。基本消失的，是通过获得欧盟授权的服务提供商把 USDT 卖成欧元。
• 通过 Quppy，USDT 在 EEA 不可用。在受支持的情况下，可以使用 Ethereum 上的 USDC。

为什么把 USDT 换成 EUR 发生了变化

MiCA，即欧盟《加密资产市场条例》，为与单一法定货币挂钩的稳定币设立了专门类别：电子货币代币（EMT）。自 2024 年 6 月 30 日起，只有当发行人依据第 48(1) 条在欧盟获得授权时，EMT 才可以在欧盟向公众发行或获准交易。获得授权的发行人是银行或电子货币机构，并且需要发布白皮书。

2024 年悬而未决的问题是：加密货币交易所仅仅上架或兑换一种稳定币，是否算作“向公众发行”。2025 年 1 月，ESMA 和欧盟委员会给出了答案。根据 ESMA 2025 年 1 月 17 日的公开声明：

• 运营交易场所的平台应停止为不合规的 EMT 提供交易；
• 接收和传递订单、执行订单，以及以加密资产兑换资金或其他加密资产的服务，在构成向公众发行的情况下也应停止；
• 对帮助人们获取这些代币的服务的限制，应在 2025 年 1 月底之前落实；
• 服务提供商可以保留“仅限卖出”服务至 2025 年第一季度末，以便投资者清算或兑换其持仓；
• 这些代币的“单纯托管和转移”应当仍然可以进行。

换句话说，监管针对的是围绕代币的服务，而不是持有代币的人。

USDT 是不合规的稳定币吗？

实际的检验标准是：发行人是否作为获得授权的 EMT 发行人出现在 ESMA 的 MiCA 临时登记册中。截至 2026 年 10 月，该登记册文件（最近一次更新于 2026 年 10 月 22 日）将 Circle Internet Financial Europe SAS 列为 USDC 欧盟白皮书背后的发行人，这是一家受法国 ACPR 监管的电子货币机构。没有任何 Tether 实体出现。

Tether 在欧洲走了相反的路：它逐步关停了其欧元稳定币 EURt，并于 2025 年 11 月 27 日结束赎回；其首席执行官表示，公司将优先推进其他项目，“直到欧洲建立起更加规避风险的监管框架”。我们在 MiCA 如何重塑欧洲稳定币中介绍了更广泛的变化。

USDT 在欧盟被禁止了吗？

没有。拥有 USDT 以及存储或转移它都不违法，ESMA 也表示托管和转移应当仍然可以进行。变化在于，获得欧盟授权的服务提供商不能再提供构成向公众发行的服务，而在实践中这包括把它兑换成欧元。

您仍然会看到一些平台向欧洲人提供 USDT。有些通过欧盟以外的实体运营，有些服务的是另一类客户，有些则对自身活动有不同的看法。在依赖某个平台之前，请核实为您提供服务的是哪个法律实体，以及它是否出现在 ESMA 的已授权加密资产服务提供商登记册中。如果出了问题，一家未在欧盟获得授权的平台不会让您享有 MiCA 的任何行为规则保护。

如今如何把 USDT 换成 EUR：现实的选择

如果您持有 USDT 并居住在 EEA，我们会这样考虑。

1. 询问您目前的服务提供商支持什么。 如果您的 USDT 已经在某个交易所，它当前的资产列表以及 2025 年发布的通知会告诉您它能做什么。有些服务提供商在过渡期间推出了兑换为合规稳定币的计划。如果 USDT 在那里已无法交易，服务提供商应当说明您还能如何处理这笔余额。

2. 不要把 USDT 发送给已不再支持它的服务提供商。 您去年用过的充值地址，并不能证明该资产仍被接受。以不受支持的资产进行的充值可能不会入账，也不保证能找回。

3. 如果您经常要把价值转换成欧元，从一开始就使用合规的稳定币。 对于新的活动，USDC 这类符合 MiCA 的 EMT 可以由获得欧盟授权的服务提供商兑换成欧元，因为其发行人已获得授权。

4. 核实您实际在哪里接受服务。 这一限制适用于在欧盟提供的服务。如果您住在 EEA 以外，适用的是另一套制度和不同的服务提供商，USDT 可能仍然可用。

无论走哪条途径，在欧盟国家，把 USDT 换成 EUR 或其他资产在税务上通常属于处置。请记录日期、金额和欧元价值，并咨询您居住地的税务顾问。

Quppy 中的 USDT 和 USDC

Quppy 遵循分配给每个账户的加密服务提供商的配置。对于 EEA 用户，该服务提供商是 Payhound Limited，一家由马耳他金融服务管理局（Malta Financial Services Authority）依据 MiCA 授权的加密资产服务提供商。其稳定币目录对欧盟和 EEA 客户排除了 USDT。

因此，对于按 EEA 配置的 Quppy 账户，USDT 无法买入、卖出、兑换、充值、提现或持有。除非应用显示 USDT 及其网络对您的账户可用，否则不要把 USDT 发送到 Quppy 地址。如果您的账户已经关联了 USDT，在采取任何操作之前，请查看应用内的说明或联系 Quppy 客服。完整解释请参阅为什么在 EEA 无法通过 Quppy 使用 USDT。

在受支持的情况下，Ethereum 网络上的 USDC 可以在 EEA 通过 Quppy 使用，并可在受支持的交易对中与 EUR 兑换，确认之前会显示汇率、预计结果和适用的费用。在 EEA 以外，Ethereum 和 TRON 上的 USDT 可能可用，具体取决于国家、服务提供商和账户。

USDC 不是银行存款，也不保证始终恰好维持在一美元。它是与 USDT 不同的代币，有不同的发行人和不同的风险，在两者之间切换是一个值得审慎做出的决定。