De l'USDT à l'EUR après MiCA : peut-on encore convertir du Tether en euros en Europe ?

Si vous vivez dans l'UE et souhaitez convertir de l'USDT en EUR, vous avez sans doute remarqué que de moins en moins de plateformes agréées le font. Ce n'est pas un dysfonctionnement. Depuis début 2025, MiCA impose aux prestataires crypto de l'UE de cesser de proposer des services d'échange portant sur des stablecoins dont l'émetteur n'est pas agréé dans l'UE, et l'USDT en fait partie. Détenir de l'USDT n'est pas interdit, mais le convertir en euros par l'intermédiaire d'un prestataire européen réglementé est devenu beaucoup plus difficile.

Cet article explique ce que disent les règles, ce que cela signifie si vous détenez de l'USDT aujourd'hui, et quelles sont les options réalistes.

L'essentiel

• Au sens de MiCA, un stablecoin indexé sur une seule monnaie, comme l'USDT ou l'USDC, relève de la catégorie des jetons de monnaie électronique. Il ne peut être offert au public dans l'UE que si son émetteur est agréé dans l'UE.
• En octobre 2026, le registre provisoire de l'ESMA répertorie l'entité européenne de Circle comme émetteur agréé de l'USDC. Il ne répertorie aucune entité de Tether.
• L'ESMA attendait des prestataires qu'ils cessent la négociation et l'échange des stablecoins non conformes avant la fin du premier trimestre 2025. Une fenêtre de « vente uniquement » permettait aux détenteurs de sortir jusqu'à cette date.
• La conservation et le transfert de ces jetons peuvent se poursuivre ; détenir de l'USDT n'est donc pas illégal. C'est la vente d'USDT contre des euros par l'intermédiaire d'un prestataire agréé dans l'UE qui a en grande partie disparu.
• Via Quppy, l'USDT est indisponible dans l'EEE. L'USDC sur Ethereum est disponible lorsqu'il est pris en charge.

Pourquoi la conversion de l'USDT en EUR a changé

MiCA, le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs, prévoit une catégorie spécifique pour les stablecoins indexés sur une seule monnaie officielle : le jeton de monnaie électronique, ou EMT (e-money token). Depuis le 30 juin 2024, un EMT ne peut être offert au public ou admis à la négociation dans l'UE que si son émetteur y est agréé en vertu de l'article 48, paragraphe 1. Les émetteurs agréés sont des banques ou des établissements de monnaie électronique, et ils publient un livre blanc.

La question ouverte en 2024 était de savoir si une plateforme d'échange crypto qui se contente de lister ou d'échanger un stablecoin « l'offre au public ». En janvier 2025, l'ESMA et la Commission européenne y ont répondu. Selon la déclaration publique de l'ESMA du 17 janvier 2025 :

• les plateformes exploitant une plateforme de négociation devaient cesser de rendre les EMT non conformes disponibles à la négociation ;
• la réception et la transmission d'ordres, l'exécution d'ordres et l'échange de crypto-actifs contre des fonds ou d'autres crypto-actifs devaient également cesser lorsqu'ils équivalent à une offre au public ;
• les restrictions sur les services qui aident à acquérir ces jetons étaient attendues d'ici la fin janvier 2025 ;
• les prestataires pouvaient maintenir un service de « vente uniquement » jusqu'à la fin du premier trimestre 2025, afin que les investisseurs puissent liquider ou convertir leurs avoirs ;
• la « simple conservation et le simple transfert » de ces jetons devaient rester possibles.

Autrement dit, la réglementation visait les services entourant le jeton, et non les personnes qui le détiennent.

L'USDT est-il un stablecoin non conforme ?

Le critère pratique est de savoir si l'émetteur figure en tant qu'émetteur d'EMT agréé dans le registre MiCA provisoire de l'ESMA. En octobre 2026, le fichier du registre, mis à jour pour la dernière fois le 22 octobre 2026, répertorie Circle Internet Financial Europe SAS, un établissement de monnaie électronique supervisé par l'ACPR française, comme émetteur à l'origine des livres blancs européens de l'USDC. Aucune entité de Tether n'y figure.

Tether a pris la direction inverse en Europe : la société a mis fin à son stablecoin en euros, l'EURt, et a cessé les remboursements le 27 novembre 2025, son directeur général déclarant que l'entreprise donnerait la priorité à d'autres initiatives « jusqu'à ce qu'un cadre réglementaire plus averse au risque soit en place en Europe ». Nous avons traité cette évolution plus large dans comment MiCA transforme les stablecoins en Europe.

L'USDT est-il interdit dans l'UE ?

Non. Posséder de l'USDT, le conserver ou le transférer n'est pas illégal, et l'ESMA a indiqué que la conservation et le transfert devaient rester possibles. Ce qui a changé, c'est que les prestataires agréés dans l'UE ne peuvent plus proposer les services qui équivalent à l'offrir au public, ce qui inclut en pratique son échange contre des euros.

Vous verrez encore des plateformes proposer de l'USDT aux Européens. Certaines opèrent par l'intermédiaire d'entités situées hors de l'UE, d'autres servent une clientèle différente, et d'autres encore ont une lecture différente de leurs propres activités. Avant de vous y fier, vérifiez quelle entité juridique vous sert et si elle figure dans le registre de l'ESMA des prestataires de services sur crypto-actifs agréés. Une plateforme qui n'est pas agréée dans l'UE ne vous offre aucune des règles de conduite de MiCA en cas de problème.

Comment convertir de l'USDT en EUR aujourd'hui : vos options réalistes

Si vous détenez de l'USDT et vivez dans l'EEE, voici comment nous aborderions la question.

1. Demandez à votre prestataire actuel ce qu'il prend en charge. Si votre USDT se trouve déjà sur une plateforme d'échange, sa liste actuelle d'actifs et ses avis de 2025 vous indiquent ce qu'elle peut faire. Certains prestataires ont mené des programmes de conversion vers des stablecoins conformes pendant la transition. Si l'USDT n'y est plus négociable, le prestataire doit vous expliquer ce que vous pouvez encore faire du solde.

2. N'envoyez pas d'USDT à un prestataire qui ne le prend plus en charge. Une adresse de dépôt utilisée l'an dernier ne prouve pas que l'actif est toujours accepté. Un dépôt dans un actif non pris en charge peut ne pas être crédité, et sa récupération n'est pas garantie.

3. Si vous convertissez régulièrement de la valeur en euros, utilisez d'emblée un stablecoin conforme. Pour toute nouvelle activité, un EMT conforme à MiCA comme l'USDC peut être échangé contre des euros par des prestataires agréés dans l'UE, car son émetteur est agréé.

4. Vérifiez où vous êtes réellement servi. La restriction s'applique aux services fournis dans l'UE. Si vous vivez hors de l'EEE, un régime différent et des prestataires différents s'appliquent, et l'USDT peut encore être disponible.

Quelle que soit la voie choisie, convertir de l'USDT en EUR ou en un autre actif constitue généralement une cession à des fins fiscales dans les pays de l'UE. Conservez une trace de la date, du montant et de la valeur en euros, et renseignez-vous auprès d'un conseiller fiscal là où vous vivez.

L'USDT et l'USDC dans Quppy

Quppy suit la configuration du prestataire de services crypto attribué à chaque compte. Pour les utilisateurs de l'EEE, ce prestataire est Payhound Limited, un prestataire de services sur crypto-actifs agréé au titre de MiCA par la Malta Financial Services Authority. Son catalogue de stablecoins exclut l'USDT pour les clients de l'UE et de l'EEE.

Ainsi, pour un compte Quppy configuré pour l'EEE, l'USDT est indisponible à l'achat, à la vente, à l'échange, au dépôt, au retrait et à la détention. N'envoyez pas d'USDT vers une adresse Quppy, sauf si l'application indique que l'USDT et le réseau sont disponibles pour votre compte. Si de l'USDT est déjà associé à votre compte, consultez les instructions dans l'application ou contactez le support Quppy avant toute action. L'explication complète figure dans pourquoi l'USDT n'est pas disponible via Quppy dans l'EEE.

L'USDC sur le réseau Ethereum est disponible via Quppy dans l'EEE lorsqu'il est pris en charge, et il peut être échangé contre des EUR pour les paires prises en charge, le taux, le résultat estimé et les coûts applicables étant affichés avant que vous ne confirmiez. Hors de l'EEE, l'USDT sur Ethereum et TRON peut être disponible, selon le pays, le prestataire et le compte.

L'USDC n'est pas un dépôt bancaire et rien ne garantit qu'il reste à exactement un dollar. C'est un jeton différent de l'USDT, avec un émetteur différent et des risques différents, et passer de l'un à l'autre est une décision à prendre en connaissance de cause.