USDC ou USDT : émetteurs, réserves et statut MiCA comparés (2026)
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L'EURC est un stablecoin en euros émis par Circle : un jeton circulant sur des blockchains publiques, conçu pour valoir un euro, adossé à des réserves libellées en euros et classé comme jeton de monnaie électronique au sens de MiCA. C'est le pendant en euros du jeton en dollars de Circle, l'USDC. L'essentiel de l'activité des stablecoins se fait encore en dollars ; si vous raisonnez en euros, il vaut donc la peine de savoir comment fonctionne l'EURC, quelles sont les alternatives et où se situent ses limites.
L'essentiel
- L'EURC est émis dans l'UE par Circle Internet Financial Europe SAS, un établissement de monnaie électronique agréé par l'ACPR française.
- C'est un jeton de monnaie électronique au sens de MiCA. Les détenteurs ont le droit de le faire rembourser à sa valeur nominale à tout moment, et ne perçoivent aucun intérêt.
- Le livre blanc européen de Circle mentionne l'EURC sur Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar et Base. La page produit de Circle mentionne d'autres réseaux.
- L'EURC n'est pas le seul stablecoin en euros. Le registre de l'ESMA répertorie plusieurs autres émetteurs agréés de jetons de monnaie électronique en euros.
- Un stablecoin en euros n'est pas un dépôt bancaire, et ce n'est pas l'euro numérique.
Qu'est-ce que l'EURC ?
L'EURC est un crypto-actif qui vise à conserver une valeur stable d'un euro. Circle le décrit comme « un stablecoin en euros entièrement adossé ». Lorsque quelqu'un verse des euros à Circle, celui-ci émet le montant équivalent en EURC. Lorsque des EURC sont remboursés, Circle verse des euros et les jetons sont retirés de la circulation.
Au sens de MiCA, un jeton qui fait référence à la valeur d'une seule monnaie officielle est un jeton de monnaie électronique (EMT, e-money token). L'EURC fait référence à l'euro : c'est donc un EMT, et les règles spécifiques de MiCA applicables aux EMT s'appliquent à lui.
Qui émet l'EURC, et est-il conforme à MiCA ?
L'émetteur désigné dans le livre blanc MiCA de l'EURC est Circle Internet Financial Europe SAS, exerçant sous le nom de Circle France, un établissement de monnaie électronique agréé par l'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR). Au 28 octobre 2026, le registre MiCA provisoire de l'ESMA répertorie Circle Internet Financial Europe SAS comme émetteur de jetons de monnaie électronique, avec une date d'agrément au 1er juillet 2024 et un livre blanc EURC enregistré.
Cette inscription compte. Au sens de MiCA, seul un établissement de crédit ou un établissement de monnaie électronique peut offrir un EMT au public ou en demander l'admission à la négociation dans l'UE. En octobre 2026, l'ESMA a également demandé aux prestataires de services sur crypto-actifs agréés MiCA de cesser de proposer aux clients de l'UE des services liés à des stablecoins non conformes à MiCA. Un stablecoin en euros dont l'émetteur figure au registre est un stablecoin avec lequel les prestataires de l'UE peuvent travailler.
Une mise en garde issue du livre blanc lui-même : un livre blanc MiCA n'est pas approuvé par un régulateur. L'ESMA précise que les livres blancs répertoriés n'ont été ni examinés ni approuvés par une autorité compétente, et que l'émetteur est responsable de leur contenu.
Comment l'EURC est-il adossé et remboursé ?
Selon le livre blanc, l'EURC est entièrement adossé à un montant équivalent d'actifs libellés en euros, détenus auprès d'établissements financiers réglementés sur des comptes ségrégués, distincts des fonds propres de Circle. Circle publie chaque mois sur sa page de transparence des rapports d'attestation sur ses réserves, établis par un cabinet comptable du Big Four.
Les détenteurs disposent d'un droit de remboursement à tout moment et à la valeur nominale, une exigence de MiCA pour tout EMT. En pratique, l'émission et le remboursement directs passent par Circle Mint, que Circle décrit comme un service destiné aux entreprises qualifiées et aux distributeurs de gros. Les particuliers achètent et vendent généralement l'EURC sur des plateformes d'échange et d'autres plateformes, au prix qu'elles affichent.
L'EURC ne rapporte aucun intérêt. Le livre blanc indique que les détenteurs n'ont droit à aucun intérêt ni rendement généré par les réserves, ce qui correspond à l'interdiction des intérêts sur les EMT prévue par MiCA. Des frais de réseau s'appliquent néanmoins chaque fois que vous le transférez sur une blockchain.
Sur quels réseaux l'EURC est-il disponible ?
Le livre blanc européen de Circle mentionne l'EURC sur Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar et Base. La page produit EURC de Circle, consultée en octobre 2026, indique aussi des adresses de jeton sur d'autres réseaux, notamment Arc, Cronos, Plasma et World Chain.
Le réseau compte autant que le jeton. L'EURC sur Ethereum et l'EURC sur Solana sont le même actif sur des rails différents, et une plateforme qui prend en charge l'un peut ne pas prendre en charge l'autre. L'envoyer sur un réseau que votre destination ne prend pas en charge peut entraîner sa perte.
Les autres stablecoins en euros
L'EURC est le plus connu, mais le marché des stablecoins en euros ne se limite pas à un seul émetteur. Le registre provisoire de l'ESMA des émetteurs de jetons de monnaie électronique, consulté le 28 octobre 2026, comprend notamment :
- Société Générale – Forge (France), avec des livres blancs pour l'EURCV et le jeton en dollars USDCV ;
- Quantoz Payments B.V. (Pays-Bas), avec des livres blancs pour l'EURQ et des jetons dans d'autres monnaies ;
- AllUnity GmbH (Allemagne), avec des livres blancs pour l'EURAU et des jetons dans d'autres monnaies ;
- d'autres émetteurs enregistrés de jetons de monnaie électronique, tels que Monerium ehf (Islande), StablR Ltd (Malte) et Banking Circle S.A. (Luxembourg), dont les livres blancs précisent les monnaies couvertes.
Le registre est l'endroit où vérifier tout stablecoin en euros que vous rencontrez. Il indique l'émetteur, son autorité de surveillance d'origine et les livres blancs enregistrés. Si un émetteur n'y figure pas, il est peu probable que les plateformes de l'UE proposent le jeton.
Les stablecoins en euros restent modestes à côté des jetons en dollars. L'EBA et l'ESMA ont relevé en janvier 2025 que les stablecoins libellés en euros « restent négligeables » sur les marchés de la finance décentralisée.
EURC ou USDC
Les deux partagent un groupe émetteur et un modèle réglementaire, mais répondent à des besoins différents.
| EURC | USDC | |
|---|---|---|
| Monnaie de référence | Euro | Dollar américain |
| Émetteur dans l'UE | Circle Internet Financial Europe SAS | Circle Internet Financial Europe SAS |
| Classification MiCA | Jeton de monnaie électronique | Jeton de monnaie électronique |
| Réserves | Actifs libellés en euros auprès d'établissements réglementés | Principalement le Circle Reserve Fund, plus des liquidités |
| Risque de change pour un utilisateur en euros | Aucun par rapport à l'euro | Exposé aux variations EUR/USD |
Si vous gagnez et dépensez en euros, un jeton en dollars ajoute une conversion dans chaque sens et une exposition au taux de change. Un jeton en euros l'évite, même si la liquidité et la prise en charge par les plateformes sont généralement plus limitées pour les jetons en euros. Notre comparatif USDC ou USDT traite du côté dollar.
L'EURC et l'euro numérique
On les cite souvent ensemble, mais ce sont deux choses différentes. L'EURC est émis par un établissement de monnaie électronique privé et adossé à des actifs détenus auprès d'établissements financiers. L'euro numérique est un projet de banque centrale de l'Eurosystème. Notre article sur l'euro numérique explique comment il fonctionnerait.
Les risques à garder à l'esprit
- Il peut s'écarter de sa parité. En période de tension, le prix de marché peut descendre sous un euro, même avec un droit de remboursement.
- Ce n'est pas un dépôt. Les systèmes de garantie des dépôts ne couvrent pas les stablecoins.
- La dépendance à l'émetteur. Votre créance porte sur l'émetteur et sur les réserves qu'il détient.
- Des transferts irréversibles. Les transferts sur une blockchain ne peuvent généralement pas être annulés, et des transferts sur le mauvais réseau peuvent être perdus.
Quppy prend-il en charge l'EURC ?
Pas pour le moment. La liste des crypto-actifs pris en charge par Quppy comprend actuellement BTC, ETH, TRX, USDC et, hors de l'EEE uniquement, USDT. L'EURC n'y figure pas ; n'envoyez donc pas d'EURC vers une adresse Quppy.
Si vous souhaitez conserver une valeur en euros à côté de vos crypto-actifs dans Quppy, la solution passe par le volet euro de l'application : Quppy Personal permet aux utilisateurs éligibles de gérer des EUR au moyen d'un IBAN multidevises, et d'échanger des crypto-actifs pris en charge contre des EUR pour les paires prises en charge. Pour les stablecoins, l'USDC sur Ethereum peut être disponible pour les utilisateurs éligibles, y compris dans l'EEE. Consultez la liste actuelle des actifs et réseaux pris en charge avant de transférer quoi que ce soit.
FAQ
Qu'est-ce que l'EURC ?
Un stablecoin en euros émis par Circle, conçu pour valoir un euro et adossé à des réserves libellées en euros. Au sens de MiCA, c'est un jeton de monnaie électronique.
L'EURC est-il conforme à MiCA ?
Son émetteur dans l'UE, Circle Internet Financial Europe SAS, figure dans le registre de l'ESMA des émetteurs de jetons de monnaie électronique en octobre 2026, avec un livre blanc EURC enregistré.
Quel est le meilleur stablecoin en euros ?
Il n'y a pas de réponse unique. Vérifiez que l'émetteur figure au registre de l'ESMA, lisez comment les réserves sont détenues et font l'objet de rapports, regardez qui peut demander un remboursement direct, et confirmez que votre plateforme prend en charge le jeton sur le réseau que vous comptez utiliser.
L'EURC rapporte-t-il des intérêts ?
Non. MiCA interdit aux émetteurs et aux prestataires de services sur crypto-actifs d'accorder des intérêts sur les jetons de monnaie électronique, et le livre blanc de l'EURC confirme que les détenteurs n'en perçoivent aucun.
Puis-je faire rembourser mes EURC directement par Circle ?
Les détenteurs ont le droit légal d'obtenir un remboursement à la valeur nominale. Le service direct de Circle, Circle Mint, s'adresse aux entreprises qualifiées ; les particuliers vendent donc généralement leurs EURC par l'intermédiaire d'une plateforme d'échange ou d'une autre plateforme.
Informations générales, qui ne constituent ni un conseil financier ni un conseil juridique. Données vérifiées le 28 octobre 2026 et susceptibles d'évoluer.