USDC czy EUR: co lepiej sprawdza się w płatnościach transgranicznych?

Żadna z tych opcji nie wygrywa ogólnie. Przelew w euro jest często prostszy i tańszy, gdy obie strony mają rachunki w euro w obrębie Jednolitego Obszaru Płatności w Euro (SEPA), a USDC może pasować odbiorcy spoza systemu euro, który już korzysta z kryptoaktywów lub potrzebuje środków poza godzinami pracy banków. Prawdziwy koszt którejkolwiek ścieżki widać dopiero po zsumowaniu opłat za konwersję, sieć, spread i pośredników, a USDC dodaje ekspozycję na dolara każdemu, kto liczy w euro.

W skrócie

• Płatności w euro w obrębie SEPA docierają do końca następnego dnia roboczego (standardowe) lub w ciągu dziesięciu sekund (natychmiastowe), a w UE transgraniczna płatność w euro musi być obciążana tak samo jak odpowiadająca jej płatność krajowa.
• USDC to token e-pieniądza powiązany z dolarem amerykańskim, który jego emitent musi wykupić po wartości nominalnej od posiadaczy z Europejskiego Obszaru Gospodarczego (EOG). Transfery odbywają się w blockchainie, całą dobę, i nie można ich cofnąć.
• Opłata sieciowa to tylko jedna warstwa kosztów. Liczą się także on-ramp (zakup USDC), off-ramp (sprzedaż i wypłata), spread, przewalutowanie i opłaty dostawców.
• Użytkownik rozliczający się w euro, który posiada USDC, ponosi ekspozycję na kurs EUR/USD oraz kwestie związane z emitentem, blockchainem i zgodnością, których przelew bankowy nie ma w tej samej postaci.
• Wiele osób będzie korzystać z obu: euro w obrębie systemu euro, USDC tam, gdzie odbiorca chce dolarów lub kryptoaktywów.

Obie ścieżki obok siebie

Krótka odpowiedź: co pasuje do jakiej sytuacji

To zależy od tego, kto jest płacony, gdzie i w jakiej walucie. W obrębie SEPA euro jest zwykle prostsze; przy przekraczaniu granic walutowych lub między użytkownikami kryptoaktywów lepiej może pasować USDC.

Pięć sprawdzeń przed wyborem EUR lub USDC

1. Zacznij od odbiorcy. Sprawdź, w jakiej walucie i jaką metodą płatności może on faktycznie otrzymać środki.
2. Zmapuj każdą konwersję. Policz każdą wymianę EUR/USD lub waluta fiat/USDC na trasie.
3. Porównaj całkowity koszt. Uwzględnij spready, opłaty dostawców, opłaty sieciowe i potrącenia pośredników, a nie tylko opłatę z nagłówka.
4. Sprawdź czas i możliwość dochodzenia roszczeń. Zdecyduj, czy ważniejsza jest dostępność w weekend, szybkość rozliczenia, możliwość zwrotu czy prawa do zwrotu środków.
5. Zweryfikuj limity i zgodność. Przed wysłaniem potwierdź obsługiwane kraje, sieci, limity transferów oraz ewentualne kontrole tożsamości lub własności portfela.

Jak działają transgraniczne płatności w EUR

W 41 krajach i terytoriach SEPA płatność w euro przechodzi przez systemy bankowe. Przelew standardowy dociera do dostawcy odbiorcy do końca następnego dnia roboczego, a przelew SEPA Instant jest księgowany w ciągu dziesięciu sekund, całą dobę (szczegóły w naszym porównaniu SEPA Instant i standardowego przelewu SEPA). W UE rozporządzenie w sprawie płatności transgranicznych wymaga, aby dostawca pobierał za transgraniczną płatność w euro tyle samo, co za odpowiadającą jej płatność krajową, a w systemie SEPA każda strona płaci tylko własnemu dostawcy.

Poza SEPA lub gdy rachunek odbiorcy jest w innej walucie, płatność zwykle przechodzi przez łańcuch banków korespondenckich. Każdy z nich może potrącić opłatę i wydłużyć czas, a marża na przewalutowaniu może być ukryta w kursie wymiany. Ani szybkość, ani ostateczny koszt nie są ustalone z góry, dlatego wycena dla twojej trasy i kwoty mówi więcej niż cena z nagłówka. Pilotaż cyfrowego euro to odrębny projekt Eurosystemu i nie zmienia dzisiejszych ścieżek w euro.

Jak działają transfery USDC

USDC to token e-pieniądza denominowany w dolarach amerykańskich. W EOG emituje go Circle Internet Financial Europe SAS, francuska instytucja pieniądza elektronicznego nadzorowana przez ACPR, a na podstawie MiCA posiadacze mają prawo do wykupu po wartości nominalnej w dowolnym momencie, z zastrzeżeniem kontroli w zakresie przeciwdziałania praniu pieniędzy.

Według białej księgi MiCA Circle każdy token jest zabezpieczony aktywami denominowanymi w dolarach amerykańskich, przechowywanymi na wyodrębnionych rachunkach i co miesiąc poddawanymi niezależnemu przeglądowi. Bezpośredni wykup przez Circle Mint jest otwarty dla instytucji w obsługiwanych jurysdykcjach, więc większość osób fizycznych kupuje i spieniężają USDC za pośrednictwem uprawnionych dostawców usług w zakresie kryptoaktywów.

Transfer to komunikat w blockchainie, który przenosi tokeny z jednego adresu na drugi. Nadawca płaci opłatę sieciową w walucie własnej danego blockchaina, transfer zostaje rozliczony, gdy sieć go potwierdzi, a odbiorca potrzebuje portfela lub rachunku u dostawcy w tej samej sieci. Biała księga ostrzega, że błędów nie da się cofnąć: token wysłany na błędnie wpisany adres albo na adres, który nie może go odebrać, może zostać utracony bezpowrotnie.

Szybkość

O tym, jak długo trwa płatność, decydują jej etapy, a nie sam transfer. Płatność w euro w obrębie SEPA jest przewidywalna: najwyżej jeden dzień roboczy albo kilka sekund, jeśli obaj dostawcy korzystają z SEPA Instant. W przypadku USDC transfer on-chain ma czas potwierdzenia ustalany przez sieć, ale wolniejszymi elementami są często on-ramp (zakup USDC, z wpłatą bankową i weryfikacją) oraz off-ramp (sprzedaż i wypłata na rachunek bankowy). Porównuj całość, od chwili opuszczenia przez pieniądze banku nadawcy do chwili, gdy można nimi dysponować na rachunku odbiorcy, i poproś każdego dostawcę o ten czas dla twojej trasy i kwoty.

Opłaty

Opłata sieciowa z nagłówka nie jest całkowitym kosztem płatności USDC. Pełny koszt może obejmować on-ramp, spread przy konwersji, opłatę sieciową, off-ramp oraz opłaty banku lub dostawcy po obu stronach.

Przelew bankowy poza SEPA również może wiązać się z potrąceniami pośredników i marżą na kursie wymiany. Tabela pokazuje, gdzie powstają koszty; żadna podana tu liczba nie jest typową ceną.

Ryzyko walutowe

USDC ma odzwierciedlać wartość jednego dolara amerykańskiego, a nie jednego euro, więc dla kogoś, kto planuje budżet w euro, wartość salda zmienia się wraz z kursem EUR/USD. Jako ilustracja, a nie prognoza: przy kursie 1,10 dolara za euro 1000 USDC jest warte około 909 euro, a przy 1,20 dolara około 833 euro, czyli około 76 euro mniej przy tym samym saldzie.

Ekspozycja jest niewielka, jeśli płatność jest otrzymana i przewalutowana tego samego dnia, rośnie wraz z czasem utrzymywania salda i ma największe znaczenie, gdy odbiorca również liczy w euro.

Ryzyko kontrahenta i emitenta

Wykup po wartości nominalnej nie oznacza braku ryzyka. Sama biała księga MiCA Circle stwierdza, że USDC nie jest objęty systemami rekompensat dla inwestorów ani systemami gwarantowania depozytów, i wymienia ryzyka emitenta, w tym upadłość, zależność od podmiotów trzecich, płynność oraz poleganie na siostrzanym emitencie w Stanach Zjednoczonych.

Biała księga opisuje też plan naprawy, w ramach którego w warunkach stresu rynkowego wykup mógłby zostać ograniczony przez opłaty, dzienne limity lub, w ostateczności, zawieszony. Wymienia również ryzyko rynku wtórnego: cena rynkowa tokena może odchylać się od jednego dolara. Podmiot, który przechowuje tokeny dla ciebie, taki jak giełda czy usługa portfela, dodaje własne ryzyko dostawcy.

Ryzyko blockchaina

Płatność w blockchainie zależy od sieci i oprogramowania. Biała księga wskazuje ryzyka zakłóceń i wstrzymania pracy sieci, wad inteligentnych kontraktów (smart contracts), które emitują i przenoszą token, oraz oszustw, takich jak fałszywe tokeny, phishing i podszywanie się, z których żadne nie występuje w tej postaci przy przelewie bankowym.

Odwracalność

Płatność SEPA można zakwestionować po fakcie; transfer w blockchainie co do zasady nie. Ścieżki bankowe oferują wnioski o zwrot i zasady zwrotu przy płatnościach nieautoryzowanych, podczas gdy transfer USDC on-chain jest ostateczny, gdy sieć go potwierdzi.

Circle może blokować niektóre adresy i, zgodnie ze swoją białą księgą, może zamrozić tokeny, gdy wymaga tego nakaz prawny, ale jest to uprawnienie z zakresu zgodności, a nie środek ochrony dla klienta, który wysłał środki w niewłaściwe miejsce.

Kwestie zgodności

• Travel rule. Gdy transfer obsługuje dostawca usług w zakresie kryptoaktywów, wraz z nim przekazywane są dane nadawcy i odbiorcy, a przeniesienie środków do lub z portfela self-hosted powyżej 1000 euro zobowiązuje dostawcę do ustalenia, że portfel należy do ciebie.
• MiCA. Token jest regulowany jako token e-pieniądza, a platforma, której używasz do jego zakupu, przechowywania lub konwersji, powinna być uprawnionym dostawcą (zobacz nasz przewodnik po sprawdzaniu zezwolenia MiCA).
• Kontrole przy wykupie. Wykup u emitenta wiąże się z kontrolami tożsamości i sankcji, zgodnie z białą księgą Circle.
• Raportowanie podatkowe. Według Komisji stablecoiny i tokeny e-pieniądza mieszczą się w zakresie DAC8, więc roczne sumy użytkowników rezydujących w UE trafiają do organów podatkowych (zobacz jakie dane są raportowane na podstawie DAC8).
• Traktowanie podatkowe. To, czy konwersja lub płatność podlega opodatkowaniu, zależy od twojego kraju i okoliczności. To ogólne informacje, a nie porada podatkowa.

USDC a EUR przy kwotach 100, 1000 i 10 000 euro

Nie podajemy liczb kosztów, ponieważ rzeczywiste koszty zależą od dostawcy i daty.

Kiedy lepsze może być EUR

• Obie strony mają rachunki w euro w obrębie SEPA, więc nie jest potrzebna konwersja.
• Kwota jest duża i chcesz mieć dostęp do ścieżek zwrotu i odzyskiwania środków.
• Odbiorca nie ma portfela ani rachunku u dostawcy usług kryptowalutowych.
• Płatność musi być łatwa do udokumentowania na potrzeby księgowości lub podatków.

Kiedy lepsze może być USDC

• Odbiorca znajduje się poza SEPA, chce dolarów i ma już regulowany sposób ich przewalutowania.
• Płatność jest potrzebna poza godzinami pracy banków, a SEPA Instant nie jest dostępny na tej trasie.
• Obie strony już posiadają i używają kryptoaktywów, więc etap bankowy nie jest potrzebny.
• Bank odbiorcy jest wolny lub drogi na twojej trasie, a odbiorca może tanio wypłacić środki (off-ramp).

Łączenie obu w jednym procesie

Typowy proces działa w obu kierunkach. Klient płaci w USDC, odbiorca przewalutowuje u uprawnionego dostawcy, a euro wychodzą przelewem SEPA na wydatki lokalne; albo euro wchodzą przelewem SEPA, są przewalutowywane, a USDC jest wysyłane on-chain. Robienie tego w jednym miejscu jest wygodne, ale każdy etap może nadal być świadczony przez inną regulowaną spółkę.

Strona internetowa Quppy opisuje rachunki w euro razem z giełdą i transferami kryptoaktywów w jednej aplikacji (zobacz IBAN crypto-friendly). Aktualną obsługę USDC, sieci i opłaty warto potwierdzić, zanim zaczniesz je planować, na stronach Quppy o opłatach i limitach oraz o dostępności. Aby przetestować ten proces dla swojej trasy, zadaj te same pytania każdemu dostawcy, także Quppy: kto przeprowadza konwersję na każdym końcu, jakie spready i opłaty obowiązują na etapie bankowym i kryptowalutowym, które sieci USDC są obsługiwane oraz jakie limity i kroki weryfikacji towarzyszą większym kwotom.