O que é o EURC: a stablecoin em euros da Circle e como funcionam as stablecoins em euros

O EURC é uma stablecoin em euros emitida pela Circle: um token em blockchains públicas concebido para valer um euro, garantido por reservas denominadas em euros e classificado como token de moeda eletrónica ao abrigo do MiCA. É a contrapartida em euros do token em dólares da Circle, o USDC. A maior parte da atividade com stablecoins continua a fazer-se em dólares, por isso, se pensa em euros, vale a pena saber como funciona o EURC, quais são as alternativas e onde estão os seus limites.

Pontos principais

• O EURC é emitido na UE pela Circle Internet Financial Europe SAS, uma instituição de moeda eletrónica autorizada pela ACPR francesa.
• É um token de moeda eletrónica ao abrigo do MiCA. Os detentores têm direito ao reembolso ao valor nominal a qualquer momento e não recebem juros.
• O white paper da Circle para a UE indica o EURC nas redes Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar e Base. A página do produto da Circle indica outras redes.
• O EURC não é a única stablecoin em euros. O registo da ESMA enumera vários outros emitentes autorizados de tokens de moeda eletrónica em euros.
• Uma stablecoin em euros não é um depósito bancário nem o euro digital.

O que é o EURC?

O EURC é um criptoativo que procura manter um valor estável de um euro. A Circle descreve-o como «uma stablecoin em euros totalmente garantida». Quando alguém entrega euros à Circle, esta emite o montante equivalente em EURC. Quando o EURC é reembolsado, a Circle paga euros e os tokens são retirados de circulação.

Ao abrigo do MiCA, um token que remete para o valor de uma única moeda oficial é um token de moeda eletrónica (EMT, e-money token). O EURC remete para o euro, pelo que é um EMT, e aplicam-se-lhe as regras específicas do MiCA para os EMT.

Quem emite o EURC, e está em conformidade com o MiCA?

O emitente indicado no white paper MiCA do EURC é a Circle Internet Financial Europe SAS, com a designação comercial Circle France, uma instituição de moeda eletrónica autorizada pela Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR). Em 28 de outubro de 2026, o registo provisório MiCA da ESMA indica a Circle Internet Financial Europe SAS como emitente de tokens de moeda eletrónica, com data de autorização de 1 de julho de 2024 e um white paper do EURC registado.

Essa inscrição é importante. Ao abrigo do MiCA, só uma instituição de crédito ou uma instituição de moeda eletrónica pode oferecer um EMT ao público ou pedir a sua admissão à negociação na UE. Em outubro de 2026, a ESMA disse também aos prestadores de serviços de criptoativos autorizados ao abrigo do MiCA que deixassem de oferecer a clientes da UE serviços relacionados com stablecoins não conformes com o MiCA. Uma stablecoin em euros cujo emitente conste do registo é uma com que os prestadores da UE podem trabalhar.

Uma ressalva do próprio white paper: um white paper MiCA não é aprovado por um regulador. A ESMA afirma que os white papers inscritos não foram analisados nem aprovados por nenhuma autoridade competente e que o emitente é responsável pelo seu conteúdo.

Como é garantido e reembolsado o EURC?

Segundo o white paper, o EURC está totalmente garantido por um montante equivalente de ativos denominados em euros, detidos junto de instituições financeiras reguladas em contas segregadas, separadas dos fundos próprios da Circle. A Circle publica mensalmente na sua página de transparência relatórios de certificação das suas reservas, elaborados por uma das quatro grandes empresas de auditoria (Big Four).

Os detentores têm direito ao reembolso a qualquer momento e ao valor nominal, o que é um requisito do MiCA para todos os EMT. Na prática, a emissão e o reembolso diretos passam pelo Circle Mint, que a Circle descreve como um serviço para empresas qualificadas e distribuidores grossistas. Os particulares costumam comprar e vender EURC em corretoras e noutras plataformas, ao preço que essas plataformas cotam.

O EURC não paga juros. O white paper diz que os detentores não têm direito a quaisquer juros ou rendimentos obtidos com as reservas, o que corresponde à proibição de juros sobre os EMT prevista no MiCA. As comissões de rede continuam a aplicar-se sempre que o movimenta numa blockchain.

Em que redes existe o EURC?

O white paper da Circle para a UE indica o EURC nas redes Ethereum, Avalanche, Solana, Stellar e Base. A página do produto EURC da Circle, consultada em outubro de 2026, mostra também endereços do token noutras redes, incluindo Arc, Cronos, Plasma e World Chain.

A rede importa tanto como o token. O EURC na Ethereum e o EURC na Solana são o mesmo ativo em vias diferentes, e uma plataforma que suporte uma pode não suportar a outra. Enviá-lo numa rede que o destino não suporta pode significar perdê-lo.

Outras stablecoins em euros

O EURC é a mais conhecida, mas o mercado das stablecoins em euros vai além de um único emitente. O registo provisório da ESMA de emitentes de tokens de moeda eletrónica, consultado em 28 de outubro de 2026, inclui, entre outros:

• Société Générale – Forge (França), com white papers para o EURCV e para o token em dólares USDCV;
• Quantoz Payments B.V. (Países Baixos), com white papers para o EURQ e outros tokens em moeda;
• AllUnity GmbH (Alemanha), com white papers para o EURAU e tokens noutras moedas;
• outros emitentes de tokens de moeda eletrónica registados, como a Monerium ehf (Islândia), a StablR Ltd (Malta) e o Banking Circle S.A. (Luxemburgo), cujos white papers indicam as moedas que abrangem.

O registo é o sítio onde verificar qualquer stablecoin em euros que encontre. Indica o emitente, o seu supervisor de origem e os white papers registados. Se um emitente não constar, é pouco provável que as plataformas da UE ofereçam o token.

As stablecoins em euros continuam a ser pequenas em comparação com os tokens em dólares. A EBA e a ESMA observaram em janeiro de 2025 que as stablecoins denominadas em euros «continuam a ser negligenciáveis» nos mercados de finanças descentralizadas.

EURC ou USDC

Os dois partilham o grupo emitente e o modelo regulamentar, mas servem necessidades diferentes.

Se ganha e gasta em euros, um token em dólares acrescenta uma conversão em cada sentido e exposição à taxa de câmbio. Um token em euros evita isso, embora a liquidez e o suporte das plataformas para os tokens em euros sejam normalmente mais reduzidos. A nossa comparação entre USDC e USDT aborda o lado do dólar.

O EURC e o euro digital

São muitas vezes mencionados em conjunto, mas são coisas diferentes. O EURC é emitido por uma instituição de moeda eletrónica privada e garantido por ativos detidos em instituições financeiras. O euro digital é um projeto de banco central do Eurosistema. O nosso artigo sobre o euro digital explica como funcionaria.

Riscos a ter em conta

• Pode perder a paridade no mercado. Os preços de mercado podem descer abaixo de um euro em situações de tensão, mesmo havendo direito de reembolso.
• Não é um depósito. Os sistemas de garantia de depósitos não cobrem as stablecoins.
• Dependência do emitente. O seu crédito é sobre o emitente e as reservas que detém.
• Transferências irreversíveis. As transferências na blockchain não podem, em geral, ser revertidas, e as transferências na rede errada podem perder-se.

A Quppy suporta o EURC?

De momento, não. A lista de criptoativos suportados pela Quppy abrange atualmente BTC, ETH, TRX, USDC e, apenas fora do EEE, USDT. O EURC não consta dela, por isso não envie EURC para um endereço da Quppy.

Se quiser manter um valor em euros a par dos criptoativos na Quppy, a via é o lado do euro da aplicação: o Quppy Personal permite aos utilizadores elegíveis gerir EUR através de um IBAN multimoeda e trocar criptoativos suportados por EUR nos pares suportados. Quanto às stablecoins, o USDC na Ethereum pode estar disponível para utilizadores elegíveis, incluindo no EEE. Consulte a lista atual de ativos e redes suportados antes de movimentar o que quer que seja.