USDC ou USDT: emitentes, reservas e estatuto MiCA comparados (2026)

O USDC e o USDT procuram ambos acompanhar o dólar dos EUA, mas vêm de empresas diferentes, reportam as suas reservas de forma diferente e, em outubro de 2026, têm estatutos muito diferentes na UE. Para a maioria das pessoas na Europa, a escolha entre USDC e USDT decide-se menos pela preferência do que pela regulação: um tem um emitente autorizado ao abrigo do MiCA, o outro não.

Este guia coloca os dois lado a lado, explica o que as diferenças significam na prática e indica onde cada um está disponível através da Quppy.

Pontos principais

• O USDC é emitido por filiais reguladas da Circle. Na UE, o emitente é a Circle Internet Financial Europe SAS, uma instituição de moeda eletrónica autorizada pela ACPR francesa e inscrita no registo da ESMA de emitentes de tokens de moeda eletrónica.
• O USDT (escrito USD₮ pelo emitente) é emitido pela Tether International, S.A. de C.V., constituída em El Salvador e aí registada como emitente de stablecoins. Em 28 de outubro de 2026, não consta do registo da ESMA de emitentes de tokens de moeda eletrónica.
• A Circle publica certificações mensais das reservas elaboradas por uma das quatro grandes empresas de auditoria (Big Four). A Tether publica relatórios de certificação trimestrais elaborados pela BDO.
• Em outubro de 2026, a ESMA disse aos prestadores autorizados ao abrigo do MiCA que deixassem de oferecer a clientes da UE serviços relacionados com stablecoins não conformes com o MiCA.
• Através da Quppy, o USDC na Ethereum pode estar disponível no EEE. O USDT não está disponível para os utilizadores no EEE.

USDC e USDT num relance

Quem emite o USDC?

A Circle diz que o USDC é emitido por filiais reguladas da Circle. Para a União Europeia, o emitente indicado no white paper MiCA é a Circle Internet Financial Europe SAS, uma instituição de moeda eletrónica autorizada pela Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) em França. O registo provisório MiCA da ESMA indica-a como emitente de tokens de moeda eletrónica, com data de autorização de 1 de julho de 2024.

Como o USDC é um token de moeda eletrónica ao abrigo do MiCA, os detentores na UE têm um crédito sobre o emitente e o direito ao reembolso ao valor nominal a qualquer momento. É um direito legal, mas não é o mesmo que um acesso fácil: a Circle afirma que o Circle Mint, o seu serviço direto de emissão e reembolso, não está disponível para particulares nem para pequenas empresas. Os particulares costumam comprar e vender USDC através de corretoras e de outras plataformas.

O USDC funciona em muitas redes. Em setembro de 2026, a Circle indicava 38 blockchains em que é emitido de forma nativa, incluindo Ethereum, Solana, Stellar e Base.

Quem emite o USDT?

O Relevant Information Document da Tether de fevereiro de 2026 indica como emitente dos tokens Tether a Tether International, S.A. de C.V., uma sociedade constituída em El Salvador. O documento diz que a Tether obteve autorização como emitente de stablecoins da National Commission of Digital Assets (CNAD) de El Salvador e observa que o registo nesse país «não implica uma certificação quanto à qualidade do token ou à solvência da Tether».

O USDT não consta do registo provisório da ESMA de emitentes de tokens de moeda eletrónica em 28 de outubro de 2026. Em termos da UE, isso faz dele uma stablecoin cujo emitente não está autorizado ao abrigo do MiCA.

Como se comparam as reservas?

Ambos os emitentes dizem que os seus tokens estão totalmente garantidos. Diferem quanto ao que está por trás dos tokens e à frequência com que terceiros o verificam.

USDC. A Circle diz que a maior parte da reserva do USDC é detida no Circle Reserve Fund (USDXX), um fundo do mercado monetário de dívida pública registado na SEC e gerido pela BlackRock. O resto é detido em numerário, sobretudo em grandes bancos. A Circle publica mensalmente relatórios de garantia de fiabilidade de terceiros elaborados por uma empresa Big Four segundo as normas de certificação do AICPA e divulga semanalmente as participações da reserva.

USDT. A Tether reporta trimestralmente. A sua certificação relativa ao trimestre terminado a 31 de março de 2026, elaborada pela BDO, indicava cerca de 141 mil milhões de dólares de exposição direta e indireta a bilhetes do Tesouro dos EUA, cerca de 20 mil milhões de dólares em ouro físico e cerca de 7 mil milhões de dólares em bitcoin. O ouro e a bitcoin podem oscilar fortemente de preço, o que é um perfil diferente de uma reserva composta apenas por numerário e dívida pública de curto prazo.

Uma certificação verifica os valores reportados num determinado momento. Não é o mesmo que uma auditoria completa, por isso leia o que cada relatório abrange realmente.

Qual é o estatuto MiCA do USDC e do USDT?

O MiCA só permite que um token de moeda eletrónica seja oferecido ao público ou admitido à negociação na UE por uma instituição de crédito ou uma instituição de moeda eletrónica autorizada. Essa regra aplica-se ao emitente, mas os supervisores aplicaram-na também às plataformas em torno do token.

Em janeiro de 2025, a ESMA disse que os supervisores nacionais deviam garantir que os prestadores de serviços de criptoativos adequavam as suas atividades com stablecoins não conformes com o MiCA até ao final do primeiro trimestre de 2025, o mais tardar, começando pelas plataformas de negociação. A 8 de outubro de 2026, publicou um parecer com outras expectativas: os prestadores autorizados ao abrigo do MiCA devem deixar de prestar a clientes da UE serviços relacionados com stablecoins não conformes com o MiCA, impedir os clientes de criarem novas exposições e resolver as exposições existentes no prazo máximo de três meses após o parecer. Qualquer serviço remanescente deve limitar-se à liquidação, conversão, levantamento, transferência ou guarda.

Nada disto torna ilegal deter USDT. Restringe o que os prestadores regulados podem fazer com ele para os clientes da UE. Fora da UE, o quadro depende das regras locais.

Qual deve usar?

Comece pelo sítio onde vive e pelo prestador que o serve.

• Na UE ou no EEE em geral, espera-se que um prestador autorizado ao abrigo do MiCA abandone as stablecoins não conformes, pelo que o USDC ou outro token autorizado é a escolha prática para nova atividade.
• Fora do EEE, ambos podem estar disponíveis. Compare as diferenças de reservas e de reporte acima, as redes que as suas plataformas suportam e as comissões em cada rede.
• Se precisar de euros no fim, pondere se um token em dólares é sequer o adequado. Uma stablecoin em euros como o EURC evita uma conversão de moeda.

Para a lista de verificação geral aplicável a qualquer token, leia o que é uma stablecoin.

USDC e USDT na Quppy

A disponibilidade na Quppy depende do seu país, do prestador e da configuração da sua conta.

• O USDC na Ethereum pode estar disponível para utilizadores elegíveis, incluindo no EEE. Pode detê-lo, recebê-lo, enviá-lo e trocá-lo por criptoativos suportados, EUR ou GBP, quando ativado para a sua conta. O USDC na Solana está para breve.
• O USDT não está disponível através da Quppy para utilizadores com uma configuração de serviços de criptoativos do EEE, seja para comprar, vender, trocar, depositar, levantar ou deter. O prestador da Quppy no EEE, a Payhound Limited, exclui o USDT do seu catálogo de stablecoins para a UE/EEE.
• Fora do EEE, o USDT pode estar disponível na Ethereum e na TRON, consoante o país e o prestador.

A restrição segue a sua residência verificada e a configuração do serviço, e não apenas a cidadania. Não envie USDT para um endereço de depósito antigo da Quppy, a menos que a aplicação atual o mostre como suportado. Os pormenores estão em porque é que o USDT não está disponível no EEE e o USDC está disponível no EEE?. Se quiser converter em dinheiro, veja como vender USDC.